了广州石牌的体验店之后，他便通过千余位好友建立起了专门的聊天群，通过有奖推荐方式裂变拉新。。据美联社报道，2019 年，Juul对该公司进行了几项重大变革——包括罢免首席执行官、停止在美国投放广告以及摆脱水果等非烟草口味。。相反，我们增加了

史上最好的发展时期。回顾过去，铂德在中美市场取得了长足的发展。我们已经在美国市场卖出了3万多个卖点，尤其是在中西部各州。Juul、英美烟草vuse两年多的硬碰硬，得益于良好的消费者口碑，我们牢牢占据了应有的市场份额。2020年9月，铂德成为

的监管政策资料来源：《tobacco products directive》，长江证券研究所美国对电子烟管控收紧过程中，Juul逐步崛起。。但是，如果一个产品在2007年2月15日的时候仅仅存在于试销市场，根据fd&c法案905(j

这些假冒产品生产环境恶劣，未经任何质量检测，存在电池爆炸等重大安全风险，严重损害消费者人身安全及合法权益。2019年9月，万宝路卷烟制造商奥驰亚公司（altria）的首席执行官k.c.克罗斯瓦特（k.c.crosthwaite）成为Juul

轻人构成的风险。。该机构表示，它可能无法满足其正在分析的所有 200 万份申请的截止日期，但它正在优先考虑主要品牌，如 Juul 和 vuse，这是烟草公司 rj reynolds 生产的电子烟。。fda定义了一个烟草产品为任何制成或从旨在

毒品犯罪呢？众所周知，大麻作为一种传统毒品在我国受到严格管控。。所有电子烟行业的人都在关注美国电子烟市场的最终命运，比如Juul是否过审，以及最终留在美国市场的电子烟类别和品牌都会是谁。。企查查显示，2020年，电子烟行业迎来前所未有的爆发

禁令。。6 月，在北卡罗来纳州总检察长乔什·斯坦 (josh stein) 起诉该公司向青少年非法营销和销售其产品之后，Juul与北卡罗来纳州就其在青少年电子烟方面的作用达成了 4000 万美元的和解协议。。呼吁全社会关注电子烟监管问题虽然

起步阶段，还未完全打开，预计在未来会进一步释放可观增量。风险提示：电子烟销量不及预期，国内外电子烟政策风险，麦克韦尔切入Juul与iqos供应链尚存不确定性。1.事件 fda 4月30日官方发布声明，菲莫国际（pmi）旗下加热不燃

免受烟侵害的相关规定,以“三个到位为抓手,积极开展“守护成长专项行动,营造规范有序的市场环境。。我们认为fda也很难拒绝Juul的pmta申请，因为这家公司已经在青少年人群采取了措施减少电子烟使用，并且其拥有45%的市场份额。。报告期内营业

才避免了iqos烟具插拔烟支时电阻加热片易折断、清洁维护繁琐、使用方式复杂、消费者教育成本高的痛点。。委员会称，奥驰亚和Juul最初是电子烟市场的竞争对手，但随着Juul越来越受欢迎，奥驰亚通过停止生产马克十号(mark ten)电子烟以换

来自于两个驱动力，一是单店营收的增长，二是店面数量的增长。。但一些公共卫生专家表示，他们担心美国食品药品管理局有可能批准Juul继续在美国销售电子烟，进而让这家公司有“东山再起的机会。。产业和品牌商也在不断寻求变化，研发更符合监管规范且使用

面对后疫情时代及行业的挑战，集团迎难而上，沉稳面对，实现了健康稳定的业绩增长，为客户创造了更多价值。。公共卫生官员担心，Juul不但没有帮助成年人戒烟，反而让新一代人年轻人对尼古丁成瘾，这可能对他们的大脑发育有害，并带来其他健康风险。。我们

相对分散，行业内存在大量中小烟油企业，电子烟品牌商大多和烟油厂商以联合研发为主，考虑到好的烟油可以带来更优的使用体验（如Juul烟油口感优于竞品），预计未来品牌方会加大在烟油领域布局。。阿鲁纳恰尔邦和米佐拉姆邦的学童（13-15岁）烟草使用

制售假烟等非法贸易行为，激化社会矛盾，引起吸烟者和非吸烟者的对立，对国家和社会造成更严重的伤害。。原告声称，奥驰亚受到 Juul 流行电子烟竞争的威胁，同意停止自己的 markten elite 电子烟系列，以换取对 Juul 的投资，使其

。。fuhrman 是反电子烟倡导组织的创始人，他坚持认为，没有电子烟对青少年有益于公共健康，引用的研究表明，开始使用 Juul 等设备的青少年后来会转向可燃香烟。。但因目前相关行政管理部门没有关于电子烟的明确规定，作为商场管理方，他们看到

行会议，完成有关修例禁止加热烟及电子烟的审议工作，条例将于下月在立法会恢复二读，港府期望于10月底完结前通过条例草案。。Juul 近年来的收入反映了电子烟战的起起落落，2018 年总计 13 亿美元，2019 年总计 20 亿美元，2020

无烟防线。。去年的调查显示，电子烟的青少年总体使用率大幅下降（2020年高中生占比19.6%，2019年为27.5%），Juul在使用电子烟的高中生中的占比从2019年的59.1%下降为2020年的25.4%。。8. yooz柚子正式上线年

在只允许销售三种口味的电子烟：浓薄荷（menthol）、淡薄荷（mint）和烟草味（tobacco）。。fda 一直对 Juul 的申请守口如瓶，该申请涵盖了 Juul 设备及其薄荷醇和烟草味的电子烟油。。然而，研究结果还表明，增加无电子烟

亿个烟弹，属于加热不燃烧电子烟流派的知名品牌。奥驰亚则在2018年底以128亿美元收购了另一个电子烟流派蒸汽电子烟的代表Juul的35%股份，使得Juul估值推高至380亿美元。所以，这两家传统烟草巨头在电子烟领域的布局属于超级前瞻，与iq

员池活力的技巧。。密歇根大学烟草研究网络主任、 美国癌症协会烟草控制前副总裁clifford e. douglas表示，Juul 不应因过去的行为而受到追溯惩罚。。电子烟从传统香烟分化，逐渐变成越来越细分的赛道，而如今又从小众再度走向大众，