『 Smart News | 加热不燃烧 』加热不燃烧电子烟悄然兴起,上市公司纷纷布局
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关键词
加热不燃烧、电子烟
电子烟是一种模仿卷烟的电子产品，有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。它是通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。世界卫生组织专门对电子烟进行了研究，并得出了明确的结论：电子烟有害公共健康，它更不是戒烟手段，必须加强对其进行管制，杜绝对青少年和非吸烟者产生危害。
加热不燃烧电子烟悄然兴起 上市公司纷纷布局
发布于2021年2月2日
来源：财联社
财联社2月2日讯，在电子烟之外，加热不燃烧（HNB）“非烟”产品已悄然兴起。在深圳华强北，出售电子烟的广告牌随处可见。
最近，加热不燃烧“低温本草”产品体验店陆续开设。在康乐通信大厦入口旁，就新开了多家销售新型烟草制品的小店。HNB制品在降低有害成分释放量的显著优势已经成为了全球烟草公司的重要发展方向和研发热点。
在国内市场开拓上，中烟系进展最快的是四川中烟，1月28日，其官微活动信息显示，HNB产品即将上市。非中烟体系的HNB产品布局更快，华强北在售的“低温本草”产品多出自深圳、云南、北京等地的小公司，也有不少上市公司在布局。
爱施德(002416)：电子烟龙头上市 加速门店拓展速度 公司进入高速发展期
发布于2021年1月25日
来源：国泰君安证券
投资要点：
维持盈利预测 ，维持目标价23元，维持“增持”评级。维持2020-2022年归母净利润7.32/11.43/15.10 亿元，对应EPS0.59/0.92/1.22 元。公司承诺高管预计未来6个月不存在减持计划，给予公司2021 年25倍PE，维持目标价23 元。
推动子公司员工持股计划，打造全球电子烟销售网络体系。公司控股子公司“一号机”是国内最大的电子烟销售公司之一，同时公司给CEO和整个管理团队20%的员工持股，充分调动了团队的积极性，过去在不到一年的时间，迅速开拓了3000多家门店，此外还开拓了近5000家的商铺渠道和店中店，依托公司强大的物流体系和长达十多年的渠道管理能力，打开公司全新的成长天花板。
线下渠道复杂需求琐碎，需要常年在行业的积累深耕。市场认为相比于线上电商平台的导流，线下渠道建设较为传统壁垒不高；我们认为由于电子烟禁止在线上销售的政策，线下店拓展的速度和选址的位置将成为哪家公司能胜出最关键的要素。电子烟线下渠道建设需要渗透到超市、店铺、潮牌店等小颗粒度市场，对渠道管理提出更高的要求，爱施德搭建的T1-T6 渠道体系和十万家门店是最有利的补充。
催化剂：电子烟渗透加速，荣耀、苹果手机市销量超预期。
风险提示：与电子烟厂商合作不及预期，公司主要合作手机厂商销量不及预期。
雾芯科技首日暴涨近150%：电子烟“爆了” 这些A股也要火？
发布于2021年1月25日
来源：新浪财经
首日暴涨近150%，电子烟“爆了”，这些A股也要火？
1月22日晚，国内电子烟品牌第一股雾芯科技于纽交所上市，开盘价为22.34美元，收盘价为29.51美元，首日涨幅达145.92%。
在周五平淡的美股市场中，这个中概股就显得过于惹眼了，该股受到机构炒作一路暴涨至熔断停牌，电子烟板块内多个个股也纷纷追涨，似乎在通知市场另一个风口也要到来。
公司吸金能力强
电子烟板块内的公司吸金能力远超想象。就拿这次爆发的雾芯科技旗下的悦刻来说，根据招股书，悦刻仅成立了3年时间，已成为中国排名第一的电子烟品牌。
2020年的前三季度中，公司市占率达到62.6%。仅是第三季度，悦刻的烟杆和烟弹的销售数额就分别达到300万套和6190万颗，销售成绩占到了成立以来所有的近30%。
营收方面，悦刻在2018年、2019年、2020年前三季度的收入分别为1.32亿元、15.49亿元、22.01亿元，毛利率高达40%。
悦刻的创始人汪莹是位80后女企业家。目前雾芯科技市值达3000亿人民币，更是让汪莹身价飙升。以招股书预计的上市后持股比例估算，汪莹目前持有股份的价值约合248亿美元，高达1629亿人民币，身价超过许家印、王健林、刘强东等多名企业家。
产品替代空间巨大
电子烟板块的飞升并不算突然，而是有了多年的铺垫。
在全球烟草减害趋势明显加上人们对于健康生活的需求以及各国禁烟力度的加强的情况下，传统烟草市场发展滞缓，雾化电子烟高速成长，已成为主要烟草减害替代品。
2019年雾化电子烟产品占全球减害替代品市场的55.8%，规模约为352亿美元；预计2023年规模将提升至820亿美元，2019-2023年复合增速为23.5%。
目前中国为电子烟主要生产国，但用户渗透率远低于欧美。中国烟民数量达到2.86亿，电子烟用户渗透率仅为1.2%，而同期美国和英国的渗透率分别为32%和50%，中国有望是电子烟产品的最大潜在市场。
2019年中国雾化电子烟市场规模为15亿美元，占整体国内烟草市场的0.6%；预计2023年国内雾化电子烟市场规模将达到113亿美元，占比将达4.0%，2019-2023年复合增速为65.9%。
虽然我国电子烟监管政策尚处于起步阶段，但未来政策一旦正式出台，将全面利好行业龙头企业。
相关上市公司
根据公开数据，A股中电子烟概念板块内共有19只股票。先说说最近大涨的几只。
亿纬锂能的参股公司麦克韦尔生产是全球最大的电子烟研发生产企业之一，并且制造电子雾化器，亿纬锂能生产的小型锂离子电池已批量应用于电子雾化器。
盈趣科技的公司产品中包括电子烟精密塑胶部件，该公司专注于加热不燃烧烟草的加热设备，公司的电子烟客户在加热不燃烧电子烟产品领域已布局1000余项专利，形成了较高的技术壁垒。
长盈精密从事电子烟零部件生产和电子烟的成品组装业务，并建立了自己的电子烟工厂，部分产品已进入量产阶段。
而电子烟产业链中可以适当关注的方向有这些：雾化烟供应链投资标的：雾芯科技、思摩尔国际。国际IQOS烟具供应链：盈趣科技；HNB供应链投资标的：华宝国际、劲嘉股份；集友股份、东风股份、顺灏股份、中国波顿。
*上述新闻对未来股市可能会产生一定影响。
