证券时报记者 余胜良

最近，关于电子烟的政策出台，引起了电子烟行业久违的关注，股价再次上涨。参考传统烟草管理电子烟等新型烟草，被认为是一个很大的好处。梳理过程只是一个已经定调的行业进展。中国电子烟市场未来会怎么走，还处于混乱之中，需要细则出来才能判断。

今年3月，工业和信息化部公开征求《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》的意见，提出参照烟草管理电子烟。11月26日，国务院发布决定，在烟草专卖法中增加一条，作为第六十五条:电子烟等新型烟草产品参照本条例的有关规定执行。

有些人认为参传统烟草监管新烟草是有利的。与完全封杀相比，电子烟至少有一条活路，得到了法律的认可。

这就是强行想象了一个恐怖场景，树立了一个最坏结果，那么只要不被彻底封杀，所有进展都可以当做利好。事实上国家从来没有说要封杀电子烟，之前已经定调要参照传统烟草进行监管。

这个消息只能说是行业中性。虽然参考不是按照，但具体参考数量可能会产生翻天覆地的影响，中间操作空间巨大。目前烟草行业的主体是国企，电子烟行业的主体是民企，是两个完全不同的系统。如何管理，如何聚合，都是对技能的考验。

电子烟等新型烟草的管理有几个关键环节，如准入制度、口味、税收、渠道等。每个环节都很好？%8